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近年来,定量投资在市场中逐渐蓬勃发展,但随着市场方式的转变,如何应对量化投资策略已成为市场关注的话题。对此,沈万龄定量小市场股票(LOF)基金(以下简称“定量小市场基金”)基金经理靳以表示,在市场风格发生变化的情况下,始终坚持“小市值”的投资策略。他说,总体而言,基本面驱动的量化策略今年表现得更好,而不是基础驱动的表现,但衡量一只基金的业绩应尽可能从长远的角度考虑。

 

卓越的投资优势

 

近年来,定量投资策略在市场上发挥了一定的作用。无论是在公共募集资金还是特殊用途产品领域,各种量化策略都形成了一个新的定量投资环境。然而,今年的市场风格切换也在一个尴尬的"效果差"中提出了一些量化策略。

 

对此,金说量化投资策略属于积极投资,不同的定量投资策略可以适应不同的市场环境。靳以表示:“总体而言,基本面驱动的量化策略今年表现得更好,而不是由基础驱动的。当然,由于量化策略主要是多样化,因此在‘9’市场上更难获得超额回报。一些量化策略在风格发生剧烈变化时会波动,因为它们对风格的敞口与基金经理的选择有关,与它们是否是定量基金无关,投资者在投资基金时需要了解自己的风格偏好。”

 

金方毅进一步指出,定量基金将从模型的角度考虑更多的投资,并考虑模型中每个驱动因素的选择和权重。因此,定量基金对基金经理的要求并不低。“与普通基金产品不同的是,定量基金经理需要投入大量的时间和精力,在培育初期收集整个城市的大量数据,然后建立一个投资模型。该模型将根据历史数据的分析找出一些指标来预测股票的未来走势,或选择相对有利的股票。“金方毅说。

 

在上述定量投资基本原则的基础上,金沙一及其管理层的定量和小规模基金取得了良好的成果,并不断改进。自基金成立以来,基金的股票头寸一直在8095%的范围内,这主要是通过一种股票选择战略来捕捉市场的无效,以期获得超额收益。据统计,截至2017年5月26日,量化小额基金净值净值达到146.82%。请增加同期业绩的基准数据,年平均净值增长率为16.40%。

 

要一致的核心

 

今年到目前为止,定量小型股基金正在寻找市场机会,目前正处于风格转换的时期。金元义认为,改善定量小市场模式的股权分散性,可以有效地应对市场方式的变化。据报道,定量小市值基金前10大股在2014年第四季度达到23.65%的峰值,而重股在过去一年中的集中度已降至12%以下,显示前10大股仅占2017年第一季度股票市值的10.59%。基金的股东人数已从2011年年度报告的54人增加到2016年年度报告的184人,持有多样化的程度显著增加。

 

“在不断变化的市场风格下,我一直坚持‘小市值’的投资策略,”金说。“作为定量基金的代表之一,沈万玲具有很强的适应量化市场的能力。其模式通常是通过月度头寸调整出售过去一段时间内涨幅很大的股票,买入过去下跌很多、未来有一定上涨空间的股票。”

 

靳以认为,投资者在投资基金时需要了解基金的风格偏好。此外,衡量基金的业绩或试图考虑一个较长的层面,例如三年以上。定量基金也是如此。沈万龄定量小市场基金正依靠坚持核心、自适应等独特的竞争力来寻求更多的市场机会。

 

展望未来市场,金方毅指出,2017年宽松货币政策的空间明显小于2016年,保证金甚至出现紧张局面,对市场整体估值产生抑制作用,预计短期内很难有上行空间。财政政策和改革仍然是2017年的最大焦点。金先生预测,小市值股票会有区别,有业绩支持的中小市值股票也会表现出业绩。

 

金义博士,财务风险经理,特许金融分析师。他在中央财经大学中国金融发展学院任职,2011年1月加入神湾钻石信托基金管理有限公司,高级研究员,基金经理助理,申湾,Shanghai-Shenzhen-Shenzhen 300指数证券投资基金经理,量化投资部总经理沈万,定量小盘型证券投资基金,深湾,300指数增强型证券投资基金管理公司Shanghai-Shenzhen-Shenzhen。