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6月2日,中央银行正式发布“大型存单管理暂行办法”,从现在起实施。业内专家认为,对于银行来说,大型存单将改善银行存款的稳定性,但由此带来的资本成本上升也是银行业必须面对的问题。更重要的是,大型存单的发行将对保本银行的理财产品产生替代效应,替代程度将取决于两者的相似性。

受到保守投资者的青睐

一些专家表示,大型存单对于个人投资者来说,是一种风险较低、投资回报相对较高的投资方式,与财务管理相比,信托产品可以自由流通的优势。

与资本保险银行财富管理产品相比,大额存单具有突出的流动性优势和附加功能。从需求的角度来看,保守投资者更有动机选择大额存单作为其投资工具。”PuyiWealth的研究员KuangChen相信。

首先,从回报率来看,大存单的收益率与资本保险银行理财产品的收益率之间存在着很小的差距。“据推测,一年期大型存单的利率约为4.1%至4.2%,而资本保险银行理财产品的回报率在4月和5月降息后大幅下降,而资本保险银行理财产品最近的年化回报率几乎没有超过5%,甚至对于一般认为收益率较高的城市公司来说也是如此。因此,资本保险银行理财产品过去用于定期存款的高回报优势正在不断丧失。”广陈阿斯特丽德说。

第二,大存单可以在二级市场转让,流动性强。当投资者需要在紧急情况下调用基金时,他们可以在二级市场迅速兑现,交易成本低,这也是银行理财产品无可比拟的优势。

四是大存单的功能多样化。“大型存单不仅可以用作开立外国存款的存单,也可以用作贷款抵押,对于有海外需求和贷款需求的人来说,这是一个更好的选择,可以在满足自己的需要的同时获得额外的好处,而银行理财产品中没有这些额外的功能。”广陈阿斯特丽德说。

银行有发行大存单的动机。

据银行家介绍,大额存款凭证和资本保险银行财富管理产品属于银行对账单业务,其性质和存款并不存在很大差异。由于存款利率的控制,面对竞争日益激烈的金融市场,银行不得不出售更高收益的银行财富管理产品来留住投资者,以保持存款流失,这是无可奈何的。大额存单的出现不仅可以实现储蓄银行金融产品中存款的保留功能,而且可以降低银行为此目的支付的发行成本和运营成本,银行可以从中获利。因此,从供应的角度来看,银行也有动力主动开立大额存单。

“发行大型存单的成本低于保本银行。根据2013年中国银监会第167号的要求,银行在销售理财产品的头10个工作日内以电子报告的形式提交相关信息,并对相关信息进行登记,这无疑会增加银行的发行成本。中国银监会不需要办理大量存款证的发放手续。”广陈阿斯特丽德说。

更重要的是,大存单可以作为活期债务工具,使银行能够根据期限结构发行适合自身债务管理的存单,从而稳定银行的流动性、利率结构和债务成本。

由于大型存款凭证与资本保险金融产品有很大的相似性,它的引入可能会对银行金融市场产生很大的影响。

据统计,截至2014年底,保本浮动收益银行的资金余额为3.26万亿元,占整个市场的21.69%,担保收益银行的资金余额为1.67万亿元,占整个市场的11.14%。

“大型存单的发行主要对这部分市场产生了巨大的挤出效应,当资本保险银行的金融产品发行受到严重影响时,这类产品占整个银行理财产品市场份额的1/3,发行规模的急剧萎缩将减缓整个银行理财产品市场的增长速度,甚至会导致放缓,从而影响整个银行理财产品市场的格局。”光陈阿斯特里德对记者说。

此外,从风险类型上看,大存单基本上可以归为无风险产品.银行理财产品的风险系数分为五个等级:一级(低)、二级(低)、三(中)、四(中、高)、五(高)。据报道,第一级低风险类型是指这类产品的预期收益率不可能实现的极低概率,类似于大型存款凭证的风险。2014年,这类银行理财产品的市场份额为27.63%。

大额存单对个人投资者来说,是一种风险低、收益相对较高的投资方式,而且与理财、信托产品相比还有可自由流通的优势。与保本型银行理财产品相比,大额存单的流动性优势和附加功能突出,从需求的角度看,保守型投资者更有动力选择大额存单作为其投资工具