当前位置: 首页> 保障分类 >上市计划提速 泰康人寿会否成为平安第二?

泰康人寿董事长兼首席执行官陈东生曾公开表示,当寿险公司的盈利能力达到8亿至10亿元时,这是上市的最佳阶段。2008年底,泰康人寿保费收入达577亿元,比去年同期增长69%,净利润17亿元,远远超过陈东生的上市标准线。
 
然而,金融危机阻碍了泰康人寿上市的梦想。2008年11月,陈东生在接受媒体采访时表示,泰康不会为了上市而上市,并表示不会在2008年和2009年上市。但陈东生也表示,如果需要上市,泰康自己的过程可以在三个月内完成。
 
“三大中国人寿”、“中国平安”和“中国太保”已经入股A股,而中国人保财险公司和三家公司也相继入股H股,多年来,第二波保险机构上市浪潮虽然波澜不惊,但尚未到来。
 
最近,泰康人寿经常采取行动,从股权清理到融资计划,再到在香港上市,表明上市是渐进的。日前,,同时正在探索设立基金公司资产管理业务的发展也悄然传出消息。记者要求泰康人寿保险就上述消息,其员工保持沉默,以便“不方便评论”前后一致对外。虽然传闻尚未确定,但泰康围绕寿险产业链管理的集团化结构已逐渐明朗。
 
加快上市
 
泰康人寿上市已经酝酿了多年,业界已经清楚这是迟早的事。
 
泰康人寿董事长兼首席执行官陈东生公开表示,当寿险公司的盈利能力达到8亿元-100亿元时,是上市的最佳阶段。2008年底,泰康人寿保费收入达到57.7亿元,同比增长69%,净利润17亿元,远远超过陈东生上市标准。
 
然而,金融危机阻碍了泰康人寿上市的梦想。2008年11月,陈东生在接受媒体采访时表示,泰康不会为了上市而上市,并表示不会在2008年和2009年上市。但陈东生也表示,如果需要上市,泰康自己的过程可以在三个月内完成。
 
2009年10月,泰康的外国股东安生出售其15.6%的股份,被市场解读为“上市时的清洁股权”。尽管陈东生一再声称这两者之间没有直接关系,但安盛和黑石等多家私人股本投资者的积极竞购,发出了明确的上市信号。
 
同时,通过多次在银行间市场发行次贷债券,泰康人寿的核心指数偿付能力不断提高,其目前的财务和偿付能力状况相当“美好”。2009年,泰康人寿又发行了30亿元次级债,到年底,其偿付能力充足率已达到208%,。2010年7月底,市场再次报告说,泰康人寿计划发行40亿元次级债。陈东生表示,未来五年,该公司的偿付能力应该足以支持该公司20%或30%的业务。
 
在7月底的集团年会上,陈东生再次向员工传达了公司尽快上市的目标。
 
下一个安全吗?
 
由法国安盛(Axa)转让泰康15.6%股份的交易,已于当日完成,。随着所有权结构的明确,泰康上市进入快车道。
 
记者得知泰康股份的售价为每股60元。为什么高盛(GoldmanSachs)一直都知道它的"低价格扫描",接受这个高的价格?
 
“目前,泰康的股权没有被稀释,稀释后的60元单价自然会下跌。而目前,保险股正处于估值低迷时期,仍有很多投资机会。”一位保险分析师在接受本报记者电话采访时表示,高盛(GoldmanSachs)可能会复制平安的投资路径,退出泰康的上市。
 
1994年,高盛(GoldmanSachs)加入摩根士丹利(MorganStanley)入股平安,2005年转到汇丰(HSBC),在10年内实现了10倍以上的利润。尝过平安甜味的高盛(GoldmanSachs)可能希望在泰康人寿实现同样的梦想。
 
另一家媒体报道称,泰康人寿已聘请中信证券(Citic Securities)作为保荐人,。业内人士透露,泰康内部IPO定价不低于100元。这个消息没有得到泰康人寿的正式证实。
 
相关数据显示,泰康去年实现净利润33亿元,按目前泰康总股本8.52亿股计算,每股收益高达3.87元,高于目前A股上市保险公司。2010年第一季度,泰康保费收入达到335.9亿元,仅次于中国人寿保险和平安人寿保险。
 
然而,一些业内人士表示,虽然泰康人寿已提交了A股IPO申请,但今年不太可能上市,因为集团公司尚未成立。
 
据报道,泰康人寿保险的集体化管理结构由McKinsey主持,初步构建了人寿保险、企业年金、健康保险、资产管理、养老社区五个核心业务板块,并提供从人寿保险产业链衍生的综合金融保险服务。McKinsey因其成功的中国平安集团内部流程改造而在保险业中享有盛名。
 
虽然泰康人寿在投资上的激进策略常被拿来与平安相比较,但其集团化方向与平安集团的路径显然是不同的。平安集团以保险为起点,现已成为集银行、保险、信托于一体的综合性金融集团,泰康人寿正在深入开拓寿险产业链,走专业化寿险集团之路。