当前位置: 首页> 交流园地 >天津市劳动保障网-38家基金公司投资总监均认定三季度的结构性机会

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在一定程度上,基金公司的投资总监可以说是研究团队的“灵魂人物”。他们对股市的看法具有很高的参考价值。最近,针对第三季度存在的投资机会,“上海证券交易报”对上海北部、广州和深圳的38家基金经理进行了调查。这些公司中的大多数都是业内最顶尖的1/2基金管理公司。

 

从调查结果来看,投资董事普遍认为第三季度仍是结构性机会,价值股必然分化,更注重挖掘成长型股票的投资机会。

 

第三季度,这位投资总监对制药生物和媒体持最乐观的态度。上半年优秀的食品、饮料和家用电器,仍表现出更大的投资热情。在主题投资中,消费升级是受访者最认可的。

 

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第三季度预测:相对乐观。

 

对于第三季度的市场预测,38位投资主管相对乐观。具体来说,只有一人看跌,而保持中立观点的为19人,占50%,而其余18人在第三季度明显看涨,占47.4%。

 

从受访者的角度来看,与债券市场、期货市场和房地产市场相比,A股市场从大资产配置的角度来看仍然具有配置价值。就经济基本面而言,整体经济基本面并不坏,但我们要警惕房地产投资下降对相关产业链的影响。

 

此外,今年的主要盈利机会出现在第一季度,目前一些高质量股票的估值已降至不到30倍,这意味着第三季度将出现一波市场浪潮。

 

根据经济、资本和A股市场的估值水平,调查的投资总监对未来市场持相当乐观的态度。他们认为只要他们不贪婪,合理控制投资组合的风险回报率,第三季度的绝对回报仍然是一个很高的概率事件。

 

就具体业务而言,只有2名投资董事愿意减持职位。18位投资董事正准备在第三季度进一步提升自己的股票头寸,而18位投资董事则表示,他们将保持头寸不变。

 

与今年涨势良好的香港股市相比,这位投资总监更看好第三季度A股的投资机会。其中,23名投资董事更喜欢A股,占60%以上,而15名投资董事继续关注香港股票,占不到40%。

 

价值股的分化与成长型股票的兴起

 

最近市场辩论的焦点在于,在估值大幅上升以及增长股票市场何时到来后,“Beautiful50”能否继续加强。

 

三个季度价值单位的差异化和部分增长股票的崛起预计将同时发生,至少通过对北方和全球38名基金公司投资总监的调查。

 

事实上,高绩效的投资董事在选择股票时并没有区分价值股和成长型股票.唯一关心的是每项投资的“安全性”和“表现与价格的比率”。业绩与估值的匹配是股票市场中最关键的因素。如果在业绩和估价的核心有一个“尺度”,它就不会被各种风格和故事所左右。

 

根据研究数据,27位投资主管仍然认为,在合理的范围内,他们占蓝筹股和白马股估值的近71%。另外,有九位投资董事,占近百分之二十三,他们明显认为这类股票的估值很高,只有两位投资董事认为这类股票的估值偏低。

 

在运营方面,50%的投资董事准备维持现有的配置,但12名投资董事希望减少他们在蓝筹股和白马股中的头寸,占近31.6%。此外,只有七名投资董事打算进一步增持这些股票,占18.4%。这就意味着未来市场继续配置价值股的资金有限,估值仍显着地增加了价值股的价值,未来必然会向差异化方向发展。

 

值得注意的是,随着成长型股票的估值继续“减少”,基金投资的“余额”开始倾斜。尽管被调查的5名投资董事认为增长型股票的估值仍然过于昂贵,但不可否认的是,一些增长股已经从“表现与价格比”中下降,并具有分配价值。

 

在具体操作方面,52.6%的成份股准备增持,26.3%继续持有,只有21.1%愿意减持头寸。

 

“吃吃喝喝”仍在流行。

 

今年上半年,A股市场整体处于低迷状态,但家用电器和消费类股却走出了独立市场,回归了价值。展望下半年,市场能否实现转型已成为投资者最关心的话题。

 

调查结果显示,在第三季度,医药生物和媒体成为投资主管最乐观的行业,此外,他们对食品、饮料和家用电器的投资仍表现出极大的热情,上半年表现良好。

 

历史数据显示,在过去五轮A股下跌中,“饮酒业”市场总是出人意料地到来,稳步超越市场。上半年食品饮料行业表现相对突出,医药生物投资主管在第三季度的投资重点。在第三季度最有前途的行业中,24位投资主管检查了制药生物学,占62.2%。

 

北京一家大型基金公司的一位基金经理表示:“在经济增长的总体背景下,市场将继续倾向于业绩稳步增长和防御性企业。”在北京,制药行业是一个高价值但稳定的行业。除了2017年的申办和下半年的利润外,从下半年到2018年,医药行业的上升趋势更好。

 

此外,16位投资总监及15位投资总监继续看好食品、饮料及家用电器,分别占42.1%及39.5%。

 

与超过一半的基金准备增持的事实相匹配,第三季度媒体行业的投资价值得到了19位投资主管的认可,占50%,而计算机行业受到的关注相对较少,只有7位投资主管青睐。

 

今年上半年大幅下跌的国防工业近期预计,一些经纪商报告说,市场已逐渐稳定,在多种因素的催化下,军品库存将触底。然而,调查结果显示,在被调查的38名投资主管中,15人在第三季度投资于最不乐观的行业,占39.5%。

 

消费升级是最令人关注的问题。

 

以投资主题为重点,消费者升级的认可评级仍位居榜首。调查显示,在第三季度最看涨的投资主题中,26位投资主管查看了消费者升级,占68.4%。

 

几位投资主管指出,近年来,随着人们生活水平的提高和观念的更新,中国正迎来一波新的消费升级浪潮,消费者正从应对生活向经营生活和享受生活转变,这也是传统生存和物质消费开始让位于发展和服务等新消费的过程。随着质量革命的逐步发展,我国已经进入了大众消费的新时代。

 

此外,苹果产业链、新能源工具和国有企业改革等投资话题也赢得了更多资金的青睐。根据研究结果,国有企业和苹果产业链的改革受到16位投资主管的青睐,占42.1%。

 

鉴于苹果的产业链,投资总监指出,使用许多新技术的iPhone8有望引领电子产业进一步升级,并将向苹果供应链公司发送大规模苹果手机更新的需求。此外,在市场持续调整后,产业链中许多领先的股票的估值水平大幅下降,安全幅度很大,预计iPhone将激活市场,带来相对明确的投资机会。

 

流动性紧张会持续吗?

 

去年年底和今年第一季度末的市场资本紧缩,已成为制约这两个市场表现的原因之一。但在回答“第三季度是否会再次发生这种情况”的问题时,表示不会这样做的投资主管比例高达63.2%.8名投资主管认为,第三季度将出现资金紧缩,而6名投资主管则表示,这很难判断。

 

“接近6月底的时候,叠加了MPA(宏观审慎评估)评估,市场普遍关注短期流动性,但我们看到央行在6月初推出了4980亿元人民币的中期贷款便利基金(MLF),以对冲本月底到期的流动性,大大减缓了流动性焦虑,另一方面,央行最近的公开市场操作维持净投资,货币市场利率普遍稳定。”上海一位基金经理表示。

 

在第三季度,。78.9%的受访者认为A股的投资风格不会受到影响;34.2%的投资董事认为,由于蓝筹股的前期涨幅很高,第三季度某些新兴行业的股票可能会受到基金的青睐;78.9%的受访者认为A股的投资风格不会受到影响,34.2%的投资董事认为,由于蓝筹股的前期涨幅很高,第三季度的基金可能会青睐一些新兴行业的股票。只有五家基金公司表示,海外投资者将选择高股息价值股票继续提振蓝筹股。