宿松县人力资源和社会保障局。自4月份以来，随着金融监管政策的大量出台，A股市场进行了调整。然而，融资基金的融资新能源(爱吉、净值、信息)基金的净值却与这一趋势背道而驰，并达到了自成立以来的最高水平。
截止5月16日，融通新能源（001471）过去一年实现23.80%的收益率，而同期业绩比较准基收益率下跌0.45%。 在今年一季报中，融通新能源基金经理付伟琦认为： 宏观经济持续强劲的概率较低，产品价格和销量增速难以持续提升，所以周期股机会相对平淡。 付伟琦在今年一季度降低了有色金属股票的比例，同时进一步向内生增长强劲的成长股集中。 而对于当前市场，付伟琦认为适合集中买入风险收益比最佳的成长股。 下面是他的最新观点，值得一读： 你在5100点买的三大行快要在3100点解套了，我在2600点买的股票却套在3100点。 一则段子映射了今年市场出现的极大程度的分化，基本面最确定的白马股迎来一波主升浪，部分白马股股价迭创新高。而业绩不达预期或估值过高（50倍以上）的股票则出现了显著下跌。 贵州茅台今年以来股价走势 海康威视今年以来股价走势 注：上述个股仅作列举之用，不代表融通基金管理的任何基金的投资标的。个股历史走势不代表其未来业绩表现。 今年以来截至5月16日： 跌幅超过50%的股票9只 跌幅超过30%的股票267只 跌幅超过20%的股票893只 涨幅超过50%的股票33只（剔除2016年下半年以来上市的次新股） 市场对白马股的极度偏爱，和对绩差股或高估值个股的极度抛弃，本质上反应的是心态极度谨慎。 今年以来，市场资金抱团白马股，但目前只有白马股才具备投资价值吗？ 我认为，股价中期而言，反应的是业绩增长强度和持续性，以及估值所隐含的风险收益比。 尽管白马股整体而言，具备基本面确定性高的优点，但经过春节后的系统性上涨，风险收益比已经大幅降低。 尤其值得重视的是，优质白马股已经被标签化和主题化，市场对这类公司的估值容忍度也在不断提升。 我们并不认为，目前优质白马股的动态估值已经显著泡沫化，如果未来基本面不出现显著走弱迹象，则仍然存在维持高位甚至进一步上涨的可能。 从我们的研究来看，目前已经有较大数量的成长股处于风险收益比很高的状态。 通俗地说，一个前期未表现过的成长股，未来即便涨幅和已经大幅上涨过的白马股相同，我们认为前者隐含的风险收益比高于后者。 因此，从我们的投资策略上，我们看好收益比最佳的成长股。 展望后市，市场目前依然面临去杠杆、宏观经济动能减弱的压力，但这些因素已经较大程度上有所反应，并非主导市场的主要因素。 从微观基本面的角度，我们应该淡化所有指数，集中持有风险收益比较高的成长股。 就行业偏好而言，我们更看好新能源汽车（爱基,净值,资讯）产业链、环保、电商、电力改革等方向。 付伟琦的上一篇投资手记：《创业板8连跌！基金经理的年度思考：成长股今年没戏了么？》 本文作者：付伟琦 融通新能源基金经理。清华大学物理学博士，历任中信证券研究员、瑞银证券研究员。