当前位置: 首页> 交流园地 >惠东县人力资源和社会保障局-鑫元基金:美联储缩表行动超预期

美联储在今年第二次上调利率-美联储明确表示,今年已开始收缩利率。

 6月13日至14日的FOMC会议结束后,美联储发布声明,再次加息25个基点,将联邦基金利率提升至1%-1.25%,符合市场预期,并预计从今年起开始缩表,起初每月缩减60亿美元国债、40亿美元MBS;缩表规模每季度增加一次,直到达到每月缩减300亿美元国债、200亿美元MBS为止。

 点评:1、基于对阶段经济温和增长、就业形势向好的判断及促进货币政策回归正常化的内在需求,美联储如期进行年内第二次加息。受此影响,COMEX黄金价格下跌0.48%至1262.5美元/盎司,美元指数跌幅明显缩窄,收于96.93;道琼斯工业指数上涨0.22%至21374.56,再创历史新高;纳斯达克指数收于6194.89,下跌0.41%;美国1年期和10年期国债收益率分别下跌1.6BP和8BP至1.191%和2.127%,其中10年期国债收益率再创年内新低。

 2、会议纪要重要变化包括:(1)对经济前景展望更为乐观,包括家庭支出回升及企业固定资产投资继续扩张;(2)下调年内通胀预期,维持中期达到2%目标不变,联储官员预计年内剔除食品和能源后物价上涨1.7%,较此前预期回落0.2个百分点;(3)淡化短期通胀低迷对加息行为的影响,会议表态偏鹰派;(4)明确年内采取减少到期证券本金再投资手段开启缩表行动,预计最早在9月份实施;(5)继续维持年内再加息一次的预期,联储官员对联邦利率预期中值与3月份公布预期变化不大,预计9月份再次加息一次,2018年和2019年联邦利率预期分别为2%~2.25%和2.75%~3%。

 3、影响:(1)市场对此次加息预期相对充分,短期内对各类资产价格影响有限;(2)美联储年内明确缩表行动超预期,考虑美联储4.5万亿美元负债,按照当前缩表进程会持续较长时间,叠加加息周期,美元在中长期内有望维持相对强势态势;(3)联储加息对国内资产冲击非常有限。我国央行在2016年年底开启相对强势的金融去杠杆行动,对美联储加息及缩表行为已提前充分应对,当前中美10年期国债收益率利差超过130BP,处于历史高位。随着联储加息靴子落地,国内债市有望迎来短线的交易性机会。