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连续两天大净释放后，央行的反回购量大幅下降，持续净释放的势头并不继续。市场上说，预计在本季结束前，央行仍将提供必要的流动性支持，资本市场的平滑交叉季节已成为市场共识，但MPA评估的影响将开始出现，资本利率的比率在本季结束前有限。
20日凌晨，中央银行只进行了10亿元的反回购操作，共7天，中标率稳定在2.45%。中国央行采取了平等水平的对冲措施，结束了前五个交易日的净释放，因为昨天的避险金额仅为10亿美元。
昨天，中国央行的回收量创下了近两周的新低。在前三个交易日，中国央行的反回购金额约为1，000亿美元。风电数据显示，截至6月15日、16日和19日，中央银行分别进行了150亿元、2900万元和120亿元的反向回购业务，实现了90亿元、250亿元和110亿元的净释放；截至6月20日，中央银行进行了136000亿元的反向回购交易，14个交易日的平均交易日约为9710亿元，累计实现净释放54亿元。
从前几年看，6月的货币很容易紧缩，最接近的应该是中后期。究其原因，可能是由于进入中后期，企业税负在6月份结束，储税带来的流动性恢复，以及金融机构集中准备跨季，使得短期流动性供求压力更加突出。
自今年6月以来，央行较早推出了大量流动性投资，虽然资本方面偶尔出现紧张迹象，但总体上相对稳定；在本月下半年，考虑到月度纳税和跨季流动性预期企稳的影响，央行大幅加大了反向回购操作力度。到目前为止，流动性过度紧张还没有出现，市场已经达成共识，资本方面将是平稳的和跨季节的。一些业内人士表示，央行反向回购收缩，在一定程度上或短期内反映出流动性供求压力下降。
二十号，尽管中央银行连续净投资结束，市场资本方面基本保持稳定，回购利率升跌短长，市场情绪波动不大。
昨日，夜间品种上涨1个基点，至2.88%，7天期回购指数上涨9%以上至3.05%，14天品种稍长期上涨5%，21天回购利率上涨24%，较长周期2个月回升，3个月回购率分别回落11个基点和20个基点。
交易员表示，昨日上午隔夜资金紧张，只有部分银行筹集了少量资金，7天的部分融资，价格高企，14天和21天的回购利率可以在整个季度继续上升，自那以后，银行一直能够隔夜融资，到中午有所缓和，资金供应在午后一夜之间继续增加，资本方面逐渐恢复平衡，并在当天结束时筹集了少量隔夜资金。
交易员表示，近期资本需求的下降以及利率的逐步下跌证实了市场流动性预期的改善。目前，金融机构往往产生长期资金，而需求方希望依靠短期滚动。尽管在持续时间方面供求之间存在一定的不匹配，但流动性问题在总体上是小的，并且实现一个平滑的交叉季节已经成为市场的共识。
交易员还说，随着季度末的临近，MPA审查的影响将开始显现，随着银行缩减以筹集非银行机构的资金，季度资本率的下行空间将受到限制。